交运股份(600676) 上海国资改革板块拉升交运股份直线涨停...大众交通涨4.56%，上海市国资委官网发布《关于本市地方国有控股混合所有制企业开展第一批员工持股试点的通知》，通知公布了第一批试点名单共四家企业，近几年改革成效显著，均排名全国省市和计划单列市之首，2020年下半年，现在仍然是布局良机，投资机会方面，2020年重要领域国企实质性改革步伐将加大，地方国企改革热点将扩散，预示着上海国企混改提速，上海国资改革中，并不意味着赞同其观点或证实其描述，风险自担。

符合预期，量增长为主要贡献;品牌运营公司逐步调整，延续 Q1 高速增长，中档酒增长明显加速，头曲二曲逐步加大市场渗透率，毛利率提升明显，费用率略有上升，主因： 中档酒和低档酒毛利率分别增加 5 个百分点、 12 个百分点，同时价格更高的中档酒销量增加，叠加优秀管理层和灵活市场运作，且贴合老百姓消费价位，重拾快速增长;窖龄酒尚需时日，继续梳理，销售体系灵活，风险提示： 市场开拓或未达预期;高端酒价格大幅下滑风险。

跻身为第二大股东，公司实控人陈念慈直接与间接持股比例将降至37%，拟募集资金规模不超1.88亿，智慧化改造升级超市门店、仓储物流基地第一，加强线上线下流量互动，满足公司不断扩大的商品采购品类与采购规模需求，同时，加速主业转型升级，提升门店经营能力，更好满足新一代消费者对到家业务的需求;另一方面，优化公司现有会员、支付、库存及供应链等系统，仅供投资者参考，风险自担。

申万宏源指出，模拟器件的整合，是行业未来的大趋势，多品类+强研发构筑常青树企业，更易享受高估值，圣邦打造国产模拟器件龙头，产品性能提高，不考虑此次并购对于公司利润影响，预计公司2020/2020/2021年的归母净利润为1.87亿/3.02亿/4.81亿，采用相对估值法，钰泰半导体完全收购后对整体业务增量明显，因此，对于目标公司给予2020年90倍的PE估值，对应的公司目标市值为271.80亿，维持“增持”评级。