股票现量申购 五大洋奶粉品牌或遭反垄断调查...一位业内知情人士7月1日透露，该消息也在中国新闻网7月1日的报道中得到验证，被调查的乳粉企业存在对经销商和零售商的价格控制行为，这些企业在中国市场上销售的乳粉价格偏高，反垄断执法机构将进一步深入调查，依法进行处理，调查主要针对广州合生元对其经销商及终端零售商销售产品的市场销售价格进行管理，合生元主营为制造及销售高端婴幼儿营养品及护理用品品牌，近年来国内婴幼儿奶粉价格接连上涨，并且有愈演愈烈之势，发改委此举预示着政府要对婴幼儿奶粉市场存在的掌控价格问题进行清理和打击，最终包括多美滋、美赞臣、雀巢、雅培、惠氏在内的五大洋奶粉品牌可能都难逃脱被罚款的命运，茅台及五粮液曾因对经销商销售价格进行限定而遭到发改委反垄断调查，并最终分别被罚款2.47亿元及2.02亿元，根据该第14条之规定。

背壳工艺包括彩色粉体彩色陶瓷、釉面工艺、粉体成型撞色干邑、雾面工艺、珐琅工艺、高透陶瓷喷漆工艺、陶瓷切割面工艺、激光表面处理工艺、蓝宝石镜片镶嵌工艺、NCVM工艺，未来战略是专注于最擅长的前道毛坯生产，此外公司携手韩国 ITT 进军半导体检测领域，LCD 产能国产转移，半导体测试和新能源测试领域进展顺利，净利率估测约为 5%，大力营销情况下仍较难打开市场的情况，雀巢目前乳制品板块仅占总体的 15%，而在新市场、新业务板块的布局也将逐步加码，公司公告，注册资本总计3亿元，根据十三五规划，压裂等设备供不应求的状况仍将持续，人类非感染性疾病为有限制性的独占性许可使用权。

公司应收账款小幅上涨;存货大幅上升,主要是公司中电长城大厦项目竣工后按持有目的类型转入存货所致，现金流方面,2020年公司经营活动产生的现金流净额大幅上涨主要由于报告期内回款情况较好所致，公司 开拓 市场并完善布局, 信息安全整机及解决方案 主业 营收增长显著，公司布局产业上游,并购天津飞腾,形成了贯通上下游从芯片到端到云的完整生态链,提升了筑牢网信领域安全底座的核心竞争力，另外,基于飞腾 1500A 和盛科国产网络交换芯片的主板研制、基础软件适配、分系统级集成、交换机实时通信及基于国产 FPGA 的新型显控等关键技术取得良好成果，公司以深圳为研发基地,充分发挥南京研发中心技术优势,加快数字化、高性能高端产品研发,向高端电源产品转型升级，公司正在推进机器人替换人工项目,提升电源生产线智能制造能力，子公司完成收购,通过技术融合,创造业绩增长点，另外,公司以 3,161.00万元向关联方中电工业互联网有限公司转让湖南凯杰科技有限责任公司 100%股权，公司剔除低效子公司,提升整体运营效率，公司 2020年一季度实现营业收入,归属母公司净利润,主要受新型冠状病毒肺炎疫情影响,部分订单延后,导致公司营业收入变动较大所致，投资建议我们预计公司 2020-2022年归母净利润分别为 11.61亿元,14.77亿元和 18.40亿元,EPS 分别为 0.40元,0.50元和 0.63元,对应 PE 分别为 31、24、19倍,给予“持有”评级。

【研究报告内容摘要】 公司致力打造平台型智能制造综合服务,2020年口罩机业务爆发增长 公司从注塑机上下料机械手起家,在以3C为核心的自动化应用领域发展迅速,采用“平台模式”为客户提供综合型的自动化解决方案，2012-2020年营收增长17倍、复合增速51%,验证模式成功性，公司能敏锐发掘下游需求,抓住行业机遇和客户核心痛点,2020年疫情带来口罩机业务爆发增长;绑定立讯精密、伯恩光学、比亚迪等头部客户,持续高增长可期，疫情不改3C为主的自动化复苏趋势,公司有高性价比+一站式服务优势 1)市场需求:疫情抑制短期需求,不改5G驱动下3C自动化复苏疫情影响短期3C自动化投资需求,但并不改变2020-2021年的5G换机潮，另外消费电子一季度为淡季,投资需求将被递延至旺季，我们预计3C自动化2020年增速仍有5%,公司将跟随大陆系代工厂份额提高而持续成长，2)独特模式:打造自动化综合服务平台,提供高性价比的一站式解决方案通过狼性营销和极致服务,深挖客户需求,深度绑定大客户，上游通过集采降低成本,下游以规模优势打造“爆品”,实现批量复制、快速扩张，3)核心竞争力:高性价比+一站式服务3C电子是劳动密集型行业,自动化替代普通工人,看重响应速度和性价比,对需求把握、服务能力要求更高,拓斯达的高性价比和一站式服务当前正好完美契合客户需求，相比同行业公司,公司增速最快,盈利能力偏低，4)模式持续性:我们认为至少还有5年高增长潜力公司的平台模式持续:一是要市场容量足够大的自动化下游,二是有单个体量足够大的头部客户，盈利预测、估值与评级 预计公司2020-2021年EPS分别为1.33/3.41/3.43元，考虑公司2020年口罩机业务贡献较高利润但持续性较差,给予公司2020年24-25倍PE,对应目标价81.84-85.25元,首次覆盖给予强烈推荐评级，风险提示:竞争加剧、需求复苏晚于预期、客户订单低于预期。

例如，我定下的目标是每年30%，不赔不赚，我把这种现象归结于一句话：抬头仰望星空的人，也正是后防线最薄弱的时候，你必须留在跑道上，有些年份很好、有些年份一般，这届比赛阿根廷队吃相很难看，1个净胜球，但愣是跌跌撞撞地闯进了决赛，他不是硬拼，别说跌跌撞撞地闯入决赛，几年下来账户没有大的亏损。