深圳股市 6月CPI涨幅或回升至2.5%左右...商务部网站24日消息，预计同比涨幅回升至2.5%左右，食用农产品价格总体相对平稳，禽蛋零售价格小幅波动，白条鸡价格上涨0.2%，粮油零售价格略有波动，其中豆油、小包装大米、花生油价格环比分别下降0.3%、0.2%和0.1%，小包装面粉价格与前一周持平，略高于6月初的199.12点，粮食价格基本保持稳定，6月CPI料回升分析人士表示，但整体价格上升压力不大，暂不触发货币政策调整，将会触发央行对存款准备金率和基准利率的调整，应建立健全重要商品市场价格调控体系，原文：http://finance.eastmoney.com/nel。

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海能达:收入持续快速增长,历尽风雨后的彩虹值得期待 类别：公司研究 机构：天风证券股份有限公司 研究员：王奕红,唐海清,容志能 日期：2020-09-18 业绩符合预期,收入持续高增长,未来业绩有望持续改善 公司2020上半年营收30.54亿元,增速66.38%,高增长源于:1)海外市场持续快速扩张,海外业务营收16.14亿元,同比增长53%;2)赛普乐和诺赛特并表贡献6.04亿元,剔除并表效应,同比增长39%;3)新产品新增贡献,第三代融合指挥中心、宽窄带融合解决方案实现规模销售;4)OEM受益高端制造升级,实现7.7亿元收入,同比增长257%，整体来看,数字产品、海外业务、新产品和OEM都呈快速增长态势，同时,公司预计18年前三季度净利润为1.27亿-1.52亿元,同比增长幅度为147%~-196%,意味着公司Q3可实现盈利1.19亿元-1.44亿元,也是公司历史上Q3季度最好业绩，可见,经历去年短期业绩波动后,公司盈利能力在持续改善，从单季度来看,Q2三项费用率为35.15%,环比下降23.9个百分点,其中管理费用率16.62%,环比下降17.5个百分点;销售费用率13.86%,环比下降6个百分点,财务费用率4.67%,环比下降0.44个百分点，整体来看,公司管理和销售费用的控制初见成效,但财务费用受有息负债和汇兑损失,预计短期1-2年仍将维持在高位，从毛利率看,上半年整体毛利率43.82%,同比下降5.4个百分点,主要是公司业务结构变化所致,其中OEM收入体量增长257%,达7.7亿元,而OEM除了代工PCBA,还新增了代料,OEM毛利率19.78%,同比下滑了6.3个百分点，剔除掉OEM及其他,公司主营的终端和系统的毛利率为54.3%,同比增长1个百分点，整体来看,公司扩张市场,收入持续快速增长,研发、营销费用投入大,基建、收购和运营的借款,导致公司短期三费较高，专网小华为经历短期阵痛,不改长期发展趋势，据汉鼎咨询数据,专网通信每年市场规模近千亿,近3年预计复合增速在6%左右,未来在宽带化的大趋势下,专网市场空间有望持续快速扩大,这将是一个持续成长的行业，投资建议:公司竞争优势凸出,市场份额持续提升,收入呈快速增长态势,看好公司长期发展,期待未来规模效应显现，预计2020-2020年业绩为6.04亿、8.56亿和11.37亿元,18年PE为27x,维持买入评级，风险提示:海外扩张低于预期,费用控制不及预期等。

快速布局优质成长 公司以房地产业务起家，2020 年再次并购优质自动变速器供应商邦齐，邦齐的自动变速器为传动系统核心零部件，二者的产品都受益于汽车消费升级，未来增速有望超越汽车行业整体增速，带动公司业绩持续增长，用户对于行车安全的需求与日俱增，当前高端车独享的多气囊有望下沉到经济型车，尽享自主品牌放量+自动挡替代手动挡的双重红利 公司通过发行股份收购全球知名的自动变速器供应商邦齐动力，再度加码高端制造，此外邦齐不断扩展业务版图积极布局 DCT 业务以及新能源汽车传动系统，抵御业务单一的风险，导致第三方市场销量低于预期;自主品牌销量和自动挡渗透率提升低于预期。