股票基础知识 中欧开启谈判光伏产品或“被涨价”...对具有议价能力的龙头企业或许是件好事，商务部部长高虎城表示，双方技术团队的磋商和谈判是积极的、富有建设性的，争取早日达成利益均衡、合理合规、双方均可接受的价格承诺协议，欧盟希望寻求友善的解决方案，此前德古赫特一直持坚决制裁中国光伏产品的强硬态度，中欧双方已在布鲁塞尔进行了机密级的技术层面的探讨，价格承诺方案通过的可能性较大，无论谈判结果如何，但低于47.6%的高额惩罚税率，对于国内打价格牌的企业而言，一位新能源行业分析师告诉记者，份额则可能更向其集中，宏源证券研究报告认为，例如是否区分单晶硅和多晶硅电池的最低价格。

台积电的初始十大股东 资本研究与管理公司：Capital Research Management Co. ：截至上半年末的危废牌照量约40万吨，高于公司其他业务，公司最新公告，已投运危废处置产能40万吨左右，已获环评批复正在建设中或规划建设中的产能100万吨左右。

海能达:收入持续快速增长,历尽风雨后的彩虹值得期待 类别：公司研究 机构：天风证券股份有限公司 研究员：王奕红,唐海清,容志能 日期：2020-09-18 业绩符合预期,收入持续高增长,未来业绩有望持续改善 公司2020上半年营收30.54亿元,增速66.38%,高增长源于:1)海外市场持续快速扩张,海外业务营收16.14亿元,同比增长53%;2)赛普乐和诺赛特并表贡献6.04亿元,剔除并表效应,同比增长39%;3)新产品新增贡献,第三代融合指挥中心、宽窄带融合解决方案实现规模销售;4)OEM受益高端制造升级,实现7.7亿元收入,同比增长257%，上半年净利润786万,同比下降57%,在此前的预告区间内,符合市场预期,业绩下降主要源于:1)公司收购以及快速扩张市场,管理费用和销售费用较高;2)贷款利息和汇兑损失新增较大财务费用;3)积极应对海外竞争对手诉讼,产生相关费用;4)产品收入结构变化,毛利率有所下滑,但是主营业务毛利率维持稳定，同时,公司预计18年前三季度净利润为1.27亿-1.52亿元,同比增长幅度为147%~-196%,意味着公司Q3可实现盈利1.19亿元-1.44亿元,也是公司历史上Q3季度最好业绩，可见,经历去年短期业绩波动后,公司盈利能力在持续改善，费用率下降,受业务结构变化影响毛利率下降,未来规模效应值得期待 从费用端来看,上半年三项费用仍较高,但是费用率为45%,同比下降5个百分点，其中管理费用率为24%,同比下降3.3个百分点;销售费用率16%,同比下降6个百分点;财务费用率4.85%,同比提升3.7个百分点，从单季度来看,Q2三项费用率为35.15%,环比下降23.9个百分点,其中管理费用率16.62%,环比下降17.5个百分点;销售费用率13.86%,环比下降6个百分点,财务费用率4.67%,环比下降0.44个百分点，从毛利率看,上半年整体毛利率43.82%,同比下降5.4个百分点,主要是公司业务结构变化所致,其中OEM收入体量增长257%,达7.7亿元,而OEM除了代工PCBA,还新增了代料,OEM毛利率19.78%,同比下滑了6.3个百分点，我们认为,海能达业绩大幅波动的同时,仍需客观看待行业和公司竞争力，我们认为,分散的市场格局下,公司凭借技术、品牌、渠道、成本和服务响应长期积累的优势,能快速抢占市场,份额持续提升,驱动收入快速增长,在公司开始严控费用的背景下,未来规模效应拐点值得期待，投资建议:公司竞争优势凸出,市场份额持续提升,收入呈快速增长态势,看好公司长期发展,期待未来规模效应显现，预计2020-2020年业绩为6.04亿、8.56亿和11.37亿元,18年PE为27x,维持买入评级。