股市点评动态 上市公司并购重组成今年资本市场重头戏...今年拟分别举办并购、财务、法律以及投行管理四期保荐人培训班，第一期培训班将于6月19日-20日在北京举行，主题为并购，笔者认为，今年的首期保代培训把主题定为并购，显示出监管层对并购业务的重视，深交所总经理宋丽萍曾提出，上市公司有条件成为企业并购重组的中坚力量，在拥有较少自有资金情况下完成收购，可以达到四两拨千斤的效果，促进经济增长方式的转变和产业结构的调整，我们发现，据了解，支持符合条件的上市公司通过多种方式为并购重组融资，其次是要进一步完善相关规章及配套政策，原文：http://stock.hexun.com/2013-05-24/154462656.html。

业绩有望保持高增长 贵州茅台 结论与建议: 公司发布 2020 年生产经营情况公告,全年业绩保持高速增长,茅台酒产品提价将利好 2020 年全年业绩,另一方面,系列酒销售持续攀升,预计 2020年公司业绩将保持快速增长，预计 2020、 2020、 2020 年将分别实现营收 601亿、 781 亿和 856 亿元,分别同比增 50%、 30%和 10%, 对应当前股价分别予以2020、 2020、 2020 年 PE 分别为 33 倍、 26 倍和 22 倍,维持买入投资评级，? 全年业绩高速增长,表现靓丽:日前公司发布 2020 年生产经营情况公告,2020 年度生产茅台酒基酒月 4.27 万吨,同比增 9%,预计茅台酒销量增长 34%左右,预计实现营业收入 600 亿元以上,同比增 50%左右,预计利润总额同比增 58%，分季度看, 4Q 实现营业收入应在 155.13 亿元以上,同比增长 23%; 实现利润总额应在 93.60 亿元以上,同比增长 58%，另一方面,公司经研究决定自 2020 年起适当上调茅台酒产品价格,平均调整幅度为 18%，茅台供应紧张,提价符合预期: 茅台酒供应仍较紧张: 从公司公布的资料看, 2020 年全年茅台酒销量约 3.07 万吨以上,超计画量18%以上,此前公司公布 2020 年计画销量 2.8 万吨,按照当前中高端白酒行业高景气度预计, 2020 年茅台酒供应仍比较紧张,因此, 在难以放量的情况下, 上调产品价格符合市场预期，从短期来看,由于临近春节销售旺季,参考 2020 年中秋国庆前茅台酒放量稳价, 2020年年初有放量可能性，产品价格上调,利益分配更加合理: 飞天茅台预计出厂价调整至 969 元左右,较当前 819 元上涨 150 元,目前茅台酒批价约 1600 元,管道利润丰厚,此次调价将对公司与管道之间收益进行更合理分配，另一方面,根据茅台时空微信号,终端建议零售价将升至 1499 元/瓶,市场价上涨可能更多,预计 2020 年公司将延续今年稳价政策,采取较多稳价措施，根据新闻消息,截至 2020 年 12 月 18 日,酱香酒销量突破 3 万吨,销售收入 65 亿元,分别同比增 122%和 183%,分别完成年计画 116%和 151%，由于茅台酒供应紧张,酱香系列酒具有一定替代作用,逐渐成为业绩增长的一大助力，盈利预测: 综上, 预计 2020、 2020、 2020 年将分别实现净利润 264.4 亿、340.9 亿和 390.7 亿,同比增 58.16%、 28.91%和 14.63%,每股收益 21.05 元、27.13 元和 31.1 元，对应当前股价分别予以 2020、 2020、 2020 年 PE 分别为 33 倍、 26 倍和 22 倍,维持买入投资评级。

净利润较上年同期下降的主要原因为本报告期公司股权转让实现的投资收益较上年同期下降所致，但随着存量房地产项目去存化的开展，公司预计将在2020年完成剩余酒店式公寓的销售，此外，公司继续通过全资子公司北京养正稳步推进养老机构品牌建设拓展工作，公司立足于养老机构运营等业务方向，以位于北京石景山核心区的和悦家国际颐养社区为基础，和悦家品牌以良好的服务和市场口碑，保持了社区的高入住率，成为北京区域城市中高端养老机构的代表性和标杆性品牌，市场人士认为，2020年，随着海南省不断加大发展旅游、互联网、医疗健康、金融、会展等现代服务业的支持力度，如今的海航投资专业业务已经有成效。

同比增长17.29%;归属于上市公司股东的净利润1.13亿元，基本每股收益0.07元，近日，采取多种方式合作投资建设营运大型、超大型云数据中心，公司预计前三季盈利23亿元-24亿元，同比增长114.59%-123.92%，报告期，产品产销量同比增长，公司全资子公司安徽省交通航务工程有限公司中标利辛县国省干线建设工程PPP项目，项目估算总投资约104,529.93万元，中标嵊泗县国省道改建工程、旅游交通集散中心PPP项目，公司预计2020年前三季度盈利227,200万元-229,700万元，比上年同期上升262%-266%，公司预计2020年前三季度非经常性损益为189,100-189,300万元，主要是公司于报告期内出售所持有的新丽传媒股份有限公司的股份产生的投资收益所致。

经济方面的如利率、现行汇率、通货膨胀、宏观经济政策与货币政策、能源危机、经济周期循环等，政治方面的如政权更迭、战争冲突等，3．它无法通过分散投资来加以消除，对于一个股市来说,发生系统风险是经常性的，系统风险的常见来源有以下几种: 股价过高、股票的投资价值相对不足，在股市上,许多股民并无主见,看见别人抛售股票时,也不究其缘由,就认为该股票行情看跌,便跟着大量抛售,以致引起一个抛售狂潮,从而使该股价猛跌,造成股票持有人的损失，利率提高对股市的影响表现在三个方面:一是绝大部分企业都有相当的负债是从银行借贷而来,特别是流动资金部分,基本上都是借贷资金，税收政策，由于非系统风险属于个别风险,是由个别人、个别企业或个别行业等可控因素带来的,因此,股民可通过投资的多样化来化解非系统风险，这些事件的发生,导致上市公司经营利润的下降甚至发生亏损,从而引起股价的向下调整，构成经营风险主要是公司本身的管理水平、技术能力、经营方向、产品结构等内部因素，借贷资金多,则风险大，因此,债务负担重的公司比起没有借贷资金的公司,其风险更大。