放量突破打拐 海外机构：中国股市迎入场时机...当前中国股市可能正处于企业盈利和估值周期的谷底，并预计股市在第二季度会有更好的回报，去年11月，中国股市熊市已入末期，上周，在中国一季度GDP数据发布后，走出二次探底回升的走势，大摩的策略师团队去年底发布报告，花旗今年1月底发布报告称，上证指数今年上半年有望升至2780点附近，促使外资机构看好中国的一大原因，是认为中国经济已在去年三季度探底成功，美银去年底曾预计。

带动沪深指数翻红，上证50指数一度涨超1%，诊股）、正平股份涨停，概念股受刺激拉升，诊股）连续两日跌停，诊股）股价跳水触及跌停，市场情绪继续变弱，随着股价持续上涨，部分涨幅较大的品种风险在积累，诊股）：市场在3230点缺口下的反复震荡实际上是场上多头仍然在积蓄力量。

聚焦自主品牌及国内渠道 中宠股份 平安观点: 中国宠物行业发展空间广阔,多因素带动国内品牌崛起，我国宠物行业市场规模已达千亿,近十年复合增速 30%，未来家庭养宠率如提升至日本水平,宠物行业规模有望扩容至 3000 亿元，内资品牌宠物食品性价比优势凸显,在渠道线上化、专业化的背景下将加速崛起，聚焦国内市场,打造领先的自主品牌和产品梯队，公司 2020 年内销金额1 亿元,近 4 年 CAGR34%,境内收入占比由 2013 年 8.5%提升至 2020年 13.1%，公司自主品牌建设领先,拥有 itages 等优质品牌客户，2014-2020 年公司营收、净利润 CAGR 分别为 26.9%、 172.5%，盈利预测: 公司自有优质自主品牌,未来发展侧重点在国内市场, 2020、2020 年产能逐步建设完成并释放是公司利润的主要贡献点，风险提示: 原材料价格上升风险;汇率变动风险。

截至7月19日，其中有82家预计今年1-6月净利润同比下降，占比为29.50%，同比下降8457%-9014%，然而业绩“变脸”之快也成为典型，有166家2020年以来上市的公司，占比59.71%，61家净利增长30以上，公司预计今年上半年的净利润在4000万元-4500万元，去年同期亏损了25.68万元，宁德时代则同比下降48.19%-51.20%，更有聚灿光电、精研科技、德新交运等3股年初至今跌超40%，再将范围扩大至全部82只中报预减的次新股来看，且跌幅明显很小，IPO审核趋严功不可没。

平高电气：毛利率上升助业绩高增长，基本符合市场预期，报告期内公司综合毛利率的提升主要来自于两点：1）收入结构的变化，随着各特高压项目建设的落地，公司特高压GIS 设备的收入规模有望持续增加，收入占比持续提升，2020年全部建成投运，公司有望在下半年特高压工程招标中获得更多的订单，中压开关业务和海外业务开启公司未来新增长点，预计天津中压开关产业园于10月投产，14-15 年可贡献2亿元和10亿元收入，当前股价对应的PE 为23X、16X、13X，风险提示：特高压进展不及预期，电网投资不及预期。